Как решить проблему долгов - возможность признания банкротом и решения арбитражного суда

У меня такая ситуация. У друга долги по кредитам на сумму 700 тысяч рублей. Кредиты брал несколько лет назад. Тогда работал и около 2 лет своевременно выплачивал. Но с работы сократили. Сейчас он не работает, стоит на учете в центре занятости как безработный. Никакого имущества нет-кроме доли в квартире, где он проживает с совершеннолетними детьми. Подскажите, возможно ли его признать банкротом чтобы арбитражный суд списал все долги? И какие возможные решения может вынести суд, помимо списания долгов? Спасибо!